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BPC联盟瓦解全球钾肥股集体重挫

2018-10-31 14:17:08

BPC联盟瓦解 全球钾肥股集体重挫

全球两大钾肥联盟之一的白俄罗斯钾肥联盟(BelarusPotashCorporation,简称:BPC)7月30日突然分家,其主要成员俄罗斯乌拉尔钾肥公司(Uralkali)宣布退出该联盟,理由是另一成员白俄罗斯钾肥公司(Belaruskali)违反协议,在联盟之外出售钾肥。

分析人士指出,目前全球钾肥市场共有两个大型联盟,分别是BPC和北美钾肥销售联盟(Canpotex),后者成员包括加拿大钾肥公司(PotashCorpofSaskatchewan)、加阳公司(Agrium)和美盛公司(Mosaic),这两个联盟联手将钾肥价格维持在远超边际生产成本的水平上。但乌拉尔钾肥的突然退出,会导致这种垄断格局瓦解,特别是乌拉尔钾肥很可能加大产量,这将进一步加剧行业的竞争,导致钾肥价格快速大幅下跌。

在乌拉尔钾肥宣布其决定后,欧美钾肥股7月30日集体重挫。多家权威机构迅速发布研报,看空钾肥价格以及行业前景。

全球钾肥股集体受灾

乌拉尔钾肥首席执行官弗拉季斯拉夫包姆格特纳7月30日代表公司董事会发布声明表示:非常遗憾地宣布,我们与合作伙伴白俄罗斯钾肥开展的BPC合作框架已经陷入了僵局。乌拉尔钾肥一直坚信,双方所有的出口贸易都应该通过统一的销售络来进行。这项为基本的合作原则白俄罗斯钾肥却并没有遵守,其在BPC框架之外开展了多项交易活动。我们再一次郑重告知白俄罗斯合作伙伴,这样的行为是无法接受的,它们摧毁了我们长期的富有成效的合作。在这种情况下,我们必须直接通过自己的交易部门来完成所有出口贸易。这是公司在29日的董事会上所做出的决定。但包姆格特纳也表示:我们仍然感谢和白俄罗斯钾肥开展的合作,也不排除未来双方本着互利原则再度开展合作的可能。

据俄罗斯媒体报道,乌拉尔钾肥还表示,该公司计划满负荷生产,目前预计其2014年的钾肥产量将从今年的1050万吨增长至1300万吨,随着市场竞争将日益激烈,钾肥价格到今年年底可能会跌至每吨300美元。公司改变销售策略后,目前还不清楚市场终会作何反应。

在乌拉尔钾肥公布这一决定后,引起了业内极大的震动,英国《金融时报》的评论甚至将此比喻成沙特退出欧佩克,钾肥价格将不再会有统一的定价,而是完全由市场决定。全球与钾肥相关的股票股价重挫。

30日的美股市场上,加拿大钾肥(POT)股价下跌16.54%至31.63美元;美盛(MOS)股价下跌17.28%至43.81美元;Agrium(AGU)股价下跌5.39%至86.50美元;IntrepidPotash(IPI)股价重挫28.55%至13.89美元。欧洲的钾肥公司之一德国K+S公司(SDF)30日下跌23.7%至20.24欧元。乌拉尔钾肥(URKA)30日也重挫18.8%至151.92卢布。截至北京时间31日17时45分,K+S和乌拉尔盘中跌幅分别为0.52%和1.83%。

7月31日的中国内地A股市场中,盐湖股份()下跌4.15%至16.16元,中信国安()下跌1.71%至6.9元;港股市场上,中化化肥()重挫7.63%至1.21港元,中海石油化学()下跌5.54%至3.58港元。

行业性地震已难避免

在乌拉尔钾肥分家决定出台后,多家权威机构迅速作出了回应,业内普遍认为钾肥行业性的地震已经难以避免。钾肥价格或进一步下探,相关公司的股价短期将受到负面影响。

高盛集团行业分析师发布研究报告称,乌拉尔钾肥的这项决定应该会导致钾肥价格出现重大而迅速的下跌。此举意味着乌拉尔钾肥已经不再受到联盟的约束,将策略从价格优先变为数量优先,乌拉尔钾肥将通过增加产量来获得市场竞争力,而不需要过度在意价格,因为其成本是全球的,要远低于其同行。具体来说,钾肥价格很可能将会较目前价格下降25%至每吨300美元。但另一方面,钾肥价格的下跌可能会触发更高的市场需求。

瑞信集团分析师把这次大型合作关系的终结称为是对整个行业游戏规则的完全改变,部分公司甚至有股价腰斩的风险。除上述两大联盟外,以色列、约旦等钾肥生产国以及相关公司也将受到一定影响。但是钾肥价格终是由供给和需求共同决定的。目前假设供给提升明显,但如果需求也随之增加,钾肥价格则还需重新判断。

加拿大蒙特利尔银行资本市场分析师乔尔杰克逊指出,投资者很可能会对这则消息作出回应,迅速出售各大钾肥生产商的股票。

另有分析人士表示,此次事件对中国、印度、巴西等钾肥需求大国仅构成暂时的负面影响,如果钾肥价格能够稳步而不是急速地下降,对这些国家的相关产业还将构成利好。

俄罗斯乌拉尔钾肥公司的一处生产厂房。

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