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唱空套牢中国大妈高盛逆袭黄金

2019-06-05 22:34:53来源:励志吧0次阅读

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“没有只涨不跌的市场”。从2001年开始的“牛市”终结之后,未来的黄金市场是否还会重回“疯狂”?

作为黄金“风向标”的全球黄金ETF SPDR

Gold

Trust(以下简称“SPDR”)从今年6月20日起,其持仓量一直低于1000吨。截至9月10日,SPDR 持仓量为917.13吨。而因为叙利亚局势的逐步稳定以及美国对叙利亚动武可能性的降低,亦一直在1360/盎司附近盘整。

“目前,整个黄金市场的实物黄金正在从散户消费者手中向基金和投资流动,这个时期黄金价格很难上涨。如果基金、投资银行等持仓多了,那么这也会导致黄金市场进入时期。”世元金行高级研究员肖磊对《中国经营报()(博客,微博)》表示,这样黄金市场的价格或将真正的达到高点。

反弹终结?

美国总统奥巴马在当地时间9月10日晚间表示,已经要求国会推迟就授权叙利亚采取行动进行表决。奥巴马强调,美国不会向叙利亚派遣美国部队,也不会采取无限期行动或者长期空中打击。

奥巴马的言论,无疑预示着叙利亚局势的缓和。这使得之前因叙利亚局势紧张而略有反弹的黄金价格再次面临挑战。截至9月11日,现货黄金市场价格一度在1360美元/盎司左右盘整。而全球黄金ETF SPDR 从今年6月20日起,其持仓量一直低于1000吨。

从2001年起,连续十几年黄金年均价格的稳步攀升在2013年被彻底终结。这期间的2011年8月23日,黄金价格曾经被推升至1911.8美元/盎司的高价。此后黄金价格开始进入下跌通道。特别是在2013年4月12日和4月15日,黄金价格经历了一次震撼暴跌,并直接从1550美元/盎司下探到1321美元/盎司。

黄金价格的大幅下跌亦掀起了一场中国、印度等民众的“抢金”热潮。在此情况下,金价开始反弹回升,并曾一度收复1400美元/盎司大关。由此,“中国大妈”也一战成名。然而,“中国大妈”的抢购行为并没有止住黄金价格的持续下行。

虽然此前美国欲对叙利亚动武的消息,刺激了人们对于黄金的避险需求,促使金价有所反弹。但随着叙利亚局势的缓和以及美国9月开始削减QE规模的预期增强,黄金上涨的空间再次遭遇挑战。

中原分析师胡纪文表示,随着美联储议息会议临近,美联储减少购债预期升温,结束了黄金8月初开始的反弹行情。未来美元指数反弹以及美联储缩减QE的预期,都将利空黄金。

实际上,包括、瑞银以及等国际机构亦开始继续唱空黄金。9月11日,高盛集团预计,美联储将在9月16日会议后宣布开始缩减购债规模,届时将引发新一轮的黄金抛售。因此高盛认为黄金的下跌趋势将延续至2014年。

高盛的分析师还表示,他们现在仍维持黄金3个月和6个月的1300美元/盎司的目标价位。而未来12个月的价格目标为1175美元/盎司。如果美联储在9月16日这一周开始削减债券购买计划,那么黄金价格可能跌至每盎司1250美元。

“黄金是一个资产,它本身没有什么收益,所以它投资的价值当然看供需,需求不是实际用途需求,而是投资和避险的需求。如果大家觉得世界形势动荡,其他货币都不(放心保),黄金价格就会飙升。如果整个国际形势见好,尤其美元往上走,大家觉得美国经济见好,黄金价格会往下跌。”瑞银中国首席经济学家汪涛在接受本报采访时表示,“黄金价格未来还会在震荡中下跌。”不过汪涛也表示,目前对于黄金价格的走势,即使是在瑞银内部,其意见也不统一。

“之前,黄金的大幅下跌主要是随着美国经济的回暖和美元的走强,其他信用市场,比如股票市场、债券市场的吸引力逐步回升,而作为非信用资产的黄金吸引力相对下降。”肖磊则表示。

但肖磊表示,对于黄金来说,决定其长期价格走势的主要还是其供求关系。肖磊说,“近两年黄金都不会有大的行情,因为黄金市场正处于一个"换庄"的过程中。”

从发达国家流向发展中国家

“"换庄"实际上是典型的黄金重新分配。”肖磊表示,“现在来看,不仅是黄金从国家、大的机构手上,流向散户和基金手上。还是由西向东、从欧洲、美国流向中国的一个过程。现在来看,只有亚洲的黄金需求在大量的增加。国家储备也是一样,发展中国家一直在增长,发达国家有的在削减。”

肖磊表示,在这个阶段,黄金市场可能都不会有大的行情。

2001年至2011年黄金价格持续上涨之前,实际上黄金价格亦经历了从1980年开始的20年的下跌。1980年至1990年,美元再度兴旺,因黄金的投资收益低且需要大量的保管费用,持有黄金的投资者开始纷纷转向持有美元。此时欧洲央行亦纷纷减持黄金,导致黄金价格持续下跌。

“现在来看,比如欧洲的某个央行,抛售几十吨黄金,其实对整个市场的影响越来越小。”肖磊表示,“这主要是"庄"转移了。”

肖磊说:“这十几年以来各国央行流失的黄金,到哪里去了?其实都是流失到消费市场、黄金市场、散户市场以及一些专业的投资机构手上。这个过程,还要持续一到两年的时间。”

肖磊表示,在这一两年里面,虽然各国央行也会增持黄金,但是不会像市场增长这么快。这个过程当中,像每一年新出来的矿产金也好、每一年抛向市场的旧金回收也好,其实更多的是流向了专业的投资机构和消费者。“在这个过程中,黄金价格很难大幅度上涨。”肖磊表示。

“各国央行对黄金的影响在慢慢减弱,不是说没有。”肖磊说,“现在来看,像SPDR这样的ETF多少的消息对市场影响反倒大了。比如前段时间炒作的、减持SPDR的份额。”

高盛抄底“风向标”SPDR

如果阅读关于黄金市场行情方面的报告,那么经常出现在分析师报告中的一个重要黄金市场指标,就是SPDR的持仓量。2003年,世界上只黄金ETF基金在悉尼上市。2004年是黄金ETF大发展的一年。其中,目前世界的黄金ETF基金SPDR就是在这一年成立的。

所谓的黄金ETF基金,是指一种以黄金为基础资产,追踪现货黄金价格波动的金融衍生产品。由大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金,再由基金公司以此实物黄金为依托,在交易所内公开发行基金份额,销售给各类投资者。

“分析SPDR推出后的历史持仓和金价走势,可以看出SPDR持仓确实给投资者提供了一个观察黄金市场情绪的窗口。”肖磊表示,因为真正可能影响金价的是背后持有ETF基金的那些大型投资机构。

2011年底,国际投资大鳄索罗斯在接受媒体采访时,曾表示黄金将迎来熊市。但是从2011年第四季度至2012年第三季度,索罗斯始终在增持黄金ETF。有数据显示,2012年黄金涨幅达到7%。而在2012年四季度的成功减持,让索罗斯的黄金ETF避免了暴跌的命运。

作为全球知名投资集团的高盛,在今年4月份高调唱空金价,一时间成为市场热议的话题。随后黄金价格也确实迎来了暴跌的局面。

但是此后有数据显示,高盛集团却在增持抄底。据SPDR公布的二季度持仓数据显示,高盛在二季度已经成为其第七大股东。

肖磊表示,由于国际市场交易的相对透明,因此,即使庄家炒作,也只能是跟随金价的大趋势,加速金价的上涨或下跌。

“现在黄金市场还处于一个各方博弈期,并没有形成真正的庄家。”肖磊表示,“但当市场"换庄"完成之后,基金、散户持仓多了,这个时候一些散户持有的都是长线的。如果此时一些大的机构需要补仓,就是故意唱空或唱多,这个时候黄金的波动可能会更大。”

肖磊表示,这可能需要3到5年的时间。

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